Пара евро-доллар начала торговую неделю достаточно спокойно, без южного/северного гэпа, практически на уровне пятничного закрытия. Это говорит о том, что запал пятничных торгов сошёл на нет: медведи eur/usd смогли утянуть цену под отметку 1,0800, но дальнейшие перспективы нисходящего движения оказались под вопросом. Впрочем, спокойное начало торговой недели не свидетельствует о том, что пара будет и дальше двигаться в боковике. Наоборот, на мой взгляд, нас ожидает достаточно сильная волатильность: продавцы будут пытаться развить свой успех (или хотя бы удержать завоёванные позиции в рамках 7-й фигуры), покупатели, в свою очередь, будут пытаться взять реванш, чтобы вернуть утраченные позиции. Каждое событие фундаментального характера трейдеры будут пытаться использовать в свою пользу. Рассмотрим же основные инфоповоды текущей недели.
Понедельник
В понедельник, 6 февраля, всё внимание рынка будет приковано к выступлению главы ЕЦБ Кристин Лагард. Она примет участие во встрече с президентом Европейского Совета, главой Европейской комиссии и президентом Еврогруппы.
На встречах такого уровня редко озвучиваются какие-либо конкретные мессиджи или намерения, но учитывая предшествующую риторику Лагард, она может повторить ястребиные сигналы, свидетельствующие о готовности повысить ставки на мартовском заседании на 50 пунктов. Данный мессидж не окажет влияния на евро (так как об этом говорилось на февральском заседании ЕЦБ). Однако если глава ЕЦБ намекнёт на необходимость дальнейших повышений – вот в этом случае покупатели eur/usd получат весомый повод для организации северной контратаки.
Вторник
Если в первый торговый день основным ньюсмейкером будет Лагард, то во вторник, 7 февраля, внимание трейдеров будет приковано к её коллеге – Джерому Пауэллу. Глава ФРС примет участие в дискуссии, организованной председателем Экономического клуба Вашингтона. Событие носит достаточно узкопрофильный характер, поэтому Пауэлл наверняка прокомментирует последние Нонфармы. Напомню, что опубликованные в минувшую пятницу данные в сфере рынка труда США приятно удивили: уровень безработицы снизился до 53-летнего минимума (3,4%), а показатель прироста числа занятых подскочил на 517 (!) тысяч. В то время как зарплатный индикатор (в годовом выражении) продолжил демонстрировать нисходящую динамику.
Обнародованные цифры позволяют Пауэллу более уверенно говорить не только о мартовском 25-пунктном повышении, но и более отдалённых перспективах. На сегодняшний день вероятность увеличения ставки в мае на 25 пунктов составляет 66% (согласно данным CME FedWatch Tool). Но если на фоне сильных Нонфармов глава ФРС озвучит нерешительную позицию (например, призвав ориентироваться на динамику инфляционного роста), долларовые быки получат ощутимый удар, их позиции существенно пошатнутся – в том числе и в паре с евро.
Среда
В среду, 8 февраля, экономический календарь не насыщен событиями. Тональность торгам будут задавать члены ФРС, которые будут выступать в период американской торговой сессии. Особое внимание следует обратить на риторику главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса. Он обладает постоянным правом голоса в Комитете и считается одним из наиболее влиятельных членов Федрезерва. В преддверии февральского заседания Уильямс заявлял о том, что замедление повышения ставки «имеет смысл», так как «ФРС приближается к завершению цикла ужесточения политики». Если в среду он снова напомнит рынкам о том, что финал уже близок, доллар окажется под давлением. Собственно, по этой причине гринбек и просел по всему рынку по итогам февральского заседания Федрезерва: Джером Пауэлл дал понять, что регулятор не намерен превышать ранее задекларированную цель (5,25%), и возможные калибровки финальной точки возможны лишь в сторону понижения. Если глава ФРБ Нью-Йорка озвучит аналогичную позицию, доллар окажется под давлением.
Также в среду выступят и другие представители ФРС – Майкл Барр (центрист) и Кристофер Уоллер (занимает преимущественно ястребиную позицию).
Четверг
Главный релиз четверга – это публикация данных по росту инфляции в Германии. Согласно предварительным прогнозам, индекс потребительских цен в январе продемонстрирует восходящую динамику. Так, общий ИПЦ после двухмесячного спада может развернуться на север, выйдя на отметке 8,9% (г/г). Гармонизированный индекс потребительских цен аналогичным образом должен отразить восходящую динамику, оказавшись на отметке 10,0% (после спада до 9,6%). Если реальные цифры совпадут с прогнозами (не говоря уже о «зелёной зоне»), евро получит существенную поддержку. Напомню, что опубликованные на прошлой неделе данные по росту общеевропейской инфляции оказались весьма противоречивы: на фоне замедления общей инфляции, стержневой индекс остался на рекордно высоком уровне 5,2%. Немецкие цифры могут либо усилить обеспокоенность относительно ценового давления в европейском регионе, либо ослабить позиции «ястребов» ЕЦБ (второй вариант выглядит маловероятно).
Пятница
Под занавес торговой недели, в период американской сессии пятницы, выступят двое членов ФРС: Кристофер Уоллер и Патрик Харкер. Они считаются представителями «ястребиного крыла» Федрезерва, поэтому их комментарии могут оказать гринбеку дополнительную поддержку.
Также в пятницу будет опубликован достаточно значимый релиз – индекс настроения потребителей от Университета Мичигана. Он является весьма важным опережающим индикатором будущих расходов потребителей. Согласно предварительным прогнозам, показатель снова продемонстрирует рост (третий месяц подряд), поднявшись до отметки 65,0 пункта (максимальное значение с апреля прошлого года).
Выводы
Как видим, что предстоящая неделя не насыщена важными событиями макроэкономического характера. Тональность торгам будут задавать представители ЕЦБ и ФРС (прежде всего Лагард и Пауэлл), которые, вероятно, оценят последние отчёты через призму дальнейших перспектив. Кроме того, повышенную волатильность по паре eur/usd может спровоцировать релиз данных по росту инфляции в Германии.
В целом на данный момент отсутствуют какие-либо сигналы, которые свидетельствовали бы о приоритете длинных/коротких позиций. Очевидно, что «фактор Нонфармов» уже в большей части отыграл себя, следовательно, в продажи заходить рискованно. В то же время более ястребиный настрой Пауэлла может придать импульс медвежьим настроениям: в таком случае пара может протестировать уровень поддержки 1,0720 (нижняя линия ББ на дневном графике). Но не исключён и альтернативный вариант, при котором глава ФРС (и его коллеги) сохранит осторожный настрой, несмотря на сильные Нонфармы. При таком сценарии покупатели eur/usd могут перехватить инициативу (особенно если Лагард озвучит ястребиные тезисы, а немецкая инфляция превзойдет ожидания). В таком случае вероятен возврат цены в диапазон 1,0850–1,0950.
