Долгосрочная перспектива.
Валютная пара GBP/USD в течение текущей недели продолжала виток восходящего движения после того, как еще раз отработала нижнюю границу бокового канала 1,1840-1,2440. Внутри бокового канала могут наблюдаться какие-угодно локальные движения, самое главное сейчас – флэт сохраняется. А раз флэт сохраняется, то мы в принципе не может рассчитывать ни на какие трендовые движения. Пара может теперь продолжать движение к верхней границе коридора 1,2440 при любом фундаментальном фоне. В течение текущей недели для пары было минимум три важнейших события, которые постфактум практически никакого влияния на движение не оказали. Заседание Банка Англии – мимо, заседание ФРС – мимо, даже отчет по инфляции в Великобритании, который получился очень резонансным, – тоже мимо. Такое ощущение, что рынок либо с головой ушел в омут «флэта», либо же просто заранее отработал все повышения ставок. Но как быть в таком случае с британской инфляцией, которая вновь начала расти, не успев даже как следует замедлиться? Если рынок ждет теперь, что БА будет более агрессивен в монетарном подходе, то почему фунт не вырос в четверг или пятницу? Если рынок не ждет агрессивных действий от БА(что сам регулятор и подтвердил в четверг), то почему фунт не падает? Мы считаем, что текущее положение вещей на рынке достаточно странное, а участники рынка и сами до конца не понимают, что делать с парой. Похожая ситуация сейчас сложилась по евро/доллару.
Отдельно хотелось бы заметить, что до тех пор, пока флэт не завершится, в принципе очень сложно рассчитывать на какие-либо осознанные и логичные движения. Раньше многое зависело от ставок регуляторов, но сейчас ФРС, ЕЦБ и БА уже замедлили их до минимальных(ЕЦБ сделает это в мае). Банковский кризис в Европе и США тоже сбил с толку, а в Британии еще и куча своих внутренних экономических и политических проблем, которые, скорее, должны опускать фунт вниз, чем поднимать его вверх.
Анализ COT.
По британскому фунту отчеты COT начали выходить в ногу со временем, CFTC нагнала график. Последний доступный отчет – за 21 марта. Согласно этому отчету, группа «Non-commercial» закрыла 3,7 тысячи контрактов BUY и 0,5 тысячи контрактов SELL. Таким образом, нетто-позиция некоммерческих трейдеров снизилась на 3,2 тысячи, но в целом продолжает расти. Показатель нетто-позиции в течение последнего полугода стабильно рос, но настроение крупных игроков при этом все равно все еще остается «медвежьим», а фунт стерлингов хоть и растет против доллара(в среднесрочной перспективе), очень сложно ответить на вопрос, почему он это делает, с фундаментальной точки зрения. Мы абсолютно не исключаем тот вариант, при котором в ближайшее время начнется более сильное падение фунта. Формально оно уже началось, так как мы не видим роста фунта уже три месяца, но пока движение выглядит больше, как флэт. Также отметим, что обе основные пары двигаются сейчас примерно одинаково, но при этом нетто-позиция по евро – положительная и уже даже подразумевает скорое завершение восходящего импульса, а по фунту – она отрицательная, что позволяет рассчитывать на дальнейший рост. Но при этом фунт вырос уже на 2100 пунктов, что очень много, и без сильной нисходящей коррекции продолжение роста будет абсолютно нелогичным. У группы «Non-commercial» сейчас открыто суммарно 49 тысяч контрактов на продажу и 28 тысяч контрактов на покупку. Мы по-прежнему скептически относимся к долгосрочному росту британской валюты и ожидаем его падения.
Анализ фундаментальных событий.
Как уже было сказано, на этой неделе было достаточно много важных событий. Особенно для фунта и доллара. Мы еще не обратили должного внимания на индексы деловой активности в пятницу. В Великобритании промышленное производство опять снижается, а в США – все три индекса выросли. Зато в США по итогам февраля сильно сократились объемы заказов на товары длительного использования. А в Великобритании – розничные продажи выросли сильнее, чем ожидалось. Все эти отчеты могли по совокупности спровоцировать хорошее движение и в пятницу. Но в целом пара показала в последние три дня недели просто мизерную волатильность, учитывая характер событий в эти дни. Поэтому опять-таки: отталкиваемся от флэта на 24-часовом ТФ.
Торговый план на неделю 27 – 31 марта:
1) Пара фунт/доллар продолжает находиться в боковом канале 1,1840-1,2440. Таким образом, сейчас более актуальны короткие позиции, но есть сомнения в том, что пара покинет боковой канал в ближайшее время. Поэтому для новых продаж мы бы посоветовали дождаться преодоления уровня 1,1840. Или отскока от уровня 1,2440. Тогда короткие позиции будут иметь смысл с целью на 300-400 пунктов ниже.
2) Что касается покупок, то они не станут актуальными до закрепления цены выше критической линии или другого сильного сигнала. Но учитывая текущий флэт, даже закрепление выше Киджун-сен не гарантирует возобновление восходящего тренда. Мы также советовали покупки при отскоке от нижней границы бокового канал с целью верхняя граница, что и случилось в недавнем прошлом. Формально пара теперь может подняться к уровню 1,2440, но внутри флэта могут быть абсолютно любые движения.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
